ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ

Από τα ισχυρά κέρδη στη μεγάλη πτώση το ελληνικό Χρηματιστήριο

Αντιφατική και παράξενη ήταν η χρηματιστηριακή συμπεριφορά της αγοράς τη δεύτερη εβδομάδα του Μαρτίου. Το Χρηματιστήριο Αθηνών (Χ.Α.) ξεκίνησε με ισχυρά κέρδη (5,15%) την εβδομάδα, ως αποτέλεσμα των εξελίξεων στην έκτακτη Σύνοδο Κορυφής, την επόμενη μέρα έχασε σχεδόν τα κέρδη του, καταγράφοντας πτώση άνω του 4%, ακολουθώντας το βαρύ κλίμα των αγορών λόγω των δραματικών εξελίξεων στην Ιαπωνία. Οπως υποστηρίζουν χρηματιστηριακοί αναλυτές, το Χ.Α. κρατά ως θετική εξέλιξη για την ελληνική οικονομία ότι η χώρα δεν θα χρεοκοπήσει και ότι δε θα υπάρξει «κούρεμα» των ομολόγων, τουλάχιστον έως τα τέλη του 2012. Σύμφωνα με στελέχη εταιρειών, η κυβέρνηση προσπαθεί. Θα μπορούσε να τα πήγαινε και καλύτερα. Η στρατηγική της είναι θετική και διορατική, αλλά η εφαρμογή της πολιτικής της είναι κακή και όχι πετυχημένη, όπως σημειώνουν. Στα αρνητικά στοιχεία της περιόδου οι χρηματιστές επισημαίνουν ότι λόγω της συγκεκριμένης κυβερνητικής πολιτικής θα οξύνεται η πολιτική αντιπαράθεση και θα μειώνεται η αξιοπιστία της κυβέρνησης, στο εσωτερικό. Η ελληνική αγορά δείχνει ότι δεν έχει σαφή κατεύθυνση και προσπαθεί βραχυπρόθεσμα -όπως συμβαίνει σε κάθε ρηχή αγορά- να καταγράψει τα όποια βραχυπρόθεσμα κέρδη. Οσο η κυβέρνηση δεν δίνει αποτελέσματα στην πολιτική της, το Χ.Α. θα κινείται σε εκκρεμές προσπαθώντας να αντλήσει σταγόνες αισιοδοξίας. Ο χαμηλός τζίρος πάντως είναι ενδεικτικός της επιφυλακτικότητας για την πλειοψηφία των επενδυτών. Εάν εξαιρέσουμε τον τζίρο της Δευτέρας, που ξεπέρασε τα 240 εκατ. ευρώ, στις επόμενες συνεδριάσεις είχαμε σοβαρή διολίσθηση των συναλλαγών, καθώς την Τετάρτη η καθαρή αξία των συναλλαγών δεν υπερέβη τα 110 εκατ. ευρώ. Οι εκτιμήσεις αναφέρουν ότι το Χ.Α. μπορεί να συνεχίσει να κινείται ανοδικά για μερικές ακόμη μέρες. Μάλιστα, εάν συμβεί κάτι και στον τραπεζικό κλάδο, μπορεί να πάρει νέα δυναμική. Ομως, κάποια στιγμή, θα βρει νέες αφορμές γκρίνιας, ανησυχίας και στασιμότητας. Ολες οι παραπάνω προϋποθέσεις θα ισχύσουν αν και εφόσον δεν επιβεβαιωθεί το εφιαλτικό σενάριο για το πυρηνικό ολοκαύτωμα στην Ιαπωνία. Αξίζει να αναφέρουμε ότι η χρηματιστηριακή αξία του Χ.Α. έχει υποστεί μεγάλη πίεση, καθώς στις 9 Μαρτίου 2011 είχε υποχωρήσει στα 59,0 δισ. ευρώ, που είναι η δεύτερη χειρότερη επίδοση από το 2001. Η χειρότερη επίδοση είναι τα 52,9 δισ. ευρώ, που είναι το κλείσιμο της 10ης Ιανουαρίου 2011, ημέρα στην οποία σημειώθηκε το χαμηλό του 2011 στις 1.354,63 μονάδες. Η πτώση της κεφαλαιοποίησης συνδέεται άμεσα με την καθίζηση στις τιμές των μετοχών, που έχουν επιστρέψει στα επίπεδα του β΄ εξαμήνου του 1997. Πραγματοποιώντας μία αναδρομή στις κεφαλαιοποιήσεις των τελευταίων 10 ετών, συναντούμε στις 31 Δεκεμβρίου 2001 κεφαλαιοποίηση του Χ.Α. ύψους 97 δισ. ευρώ, το 2002 η αγορά έκλεισε με κεφαλαιοποίηση 65,8 δισ. ευρώ, το 2003 βελτιώθηκε η συνολική κεφαλαιοποίηση με 84,6 δισ. ευρώ και ακόμη καλύτερη ήταν η επίδοση στις 31/12/2004, με χρηματιστηριακή αξία 92,2 δισ. ευρώ. Το 2005 η κεφαλαιοποίηση του Χ.Α. αναρριχάται στα 122,9 δισ. ευρώ, το 2006 η κεφαλαιοποίηση φθάνει τα 157,9 δισ. ευρώ και φθάνουμε στην καλύτερη χρονιά το 2007 για το Χ.Α., με τα συνολικά κέρδη των εισηγμένων να ξεπερνούν τα 11,3 δισ. ευρώ, που μεταφράζεται σε κεφαλαιοποίηση 195,5 δισ. ευρώ. Από το 2007 αρχίζει σταδιακά να αποδυναμώνεται η κεφαλαιοποίηση του Χ.Α. που κλείνει στις 31/12/2007 στα 195,5 δισ. ευρώ, το 2008 η κεφαλαιοποίηση υποχωρεί με μεγάλη πτώση στα 68,2 δισ. ευρώ, παρατηρείται ανάκαμψη το 2009 με κεφαλαιοποίηση στα 83,5 δισ. ευρώ για να φθάσουμε σήμερα με το Χ.Α. να κινείται σε κεφαλαιοποίηση λίγο πάνω από τα 62 δισ. ευρώ.