ΔΙΕΘΝΗΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ

Αβεβαιότητα και μεταβλητότητα στην παγκόσμια αγορά νομισμάτων

Αβεβαιότητα και μεταβλητότητα στην παγκόσμια αγορά νομισμάτων

Αντίστροφη εικόνα σε σχέση με το 2015 παρουσιάζει η παγκόσμια αγορά νομισμάτων (Forex) τους πρώτους μήνες του 2016. Την περσινή χρονιά είχαμε την ενίσχυση του δολαρίου σε σχέση με το ευρώ, ενώ το πρώτο τρίμηνο της νέας χρονιάς το ευρώ εμφανίζεται ισχυρότερο σε σύγκριση με το αμερικανικό δολάριο και τα άλλα βασικά νομίσματα, όπως προκύπτει από τον σχετικό πίνακα. Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις στελεχών της DailyFx.gr, η αβεβαιότητα και η μεταβλητότητα θα συνοδεύσουν και φέτος τις συναλλαγές στην παγκόσμια αγορά νομισμάτων, με τις δύο κεντρικές τράπεζες των ΗΠΑ (Fed) και της Ευρώπης (ΕΚΤ) να δίνουν τον τόνο της στρατηγικής και να ακολουθούν οι κεντρικές τράπεζες της Αγγλίας, της Ελβετίας, του Καναδά, της Ιαπωνίας, της Κίνας.

Οπως πιστεύουν αρκετοί διεθνείς αναλυτές, η εξασθένηση του δολαρίου αλλά και η επιβράδυνση της αμερικανικής ανάπτυξης τους επόμενους μήνες, πιθανότατα, θα αποτελέσουν το πιο σοβαρό πρόβλημα για την Ευρωζώνη και την ΕΚΤ. Πρώτον, διότι οι ευρωπαϊκές οικονομίες στηρίζονται στην εξασθένηση του ευρώ και το 2016 για ενίσχυση του πληθωρισμού (εξαιτίας των ακριβότερων εισαγωγών) και της ανάπτυξης (μέσω των φθηνότερων εξαγωγών). Δεύτερον, διότι η επιβράδυνση της αμερικανικής οικονομίας θα έχει αρνητικές επιπτώσεις στην αναπτυξιακή προοπτική της Ευρωζώνης. Είναι λοιπόν σοβαρή η πιθανότητα το «μεγάλο χάσμα» μεταξύ Fed και ΕΚΤ να προκαλέσει σημαντικές αναταραχές σε οικονομίες και αγορές, που μάλλον θα εξομαλυνθούν μέσω των αγορών, μέθοδος που συνήθως είναι βίαιη.

Brexit

Ο οίκος HSBC προβλέπει έντονη μεταβλητότητα εξαιτίας σημαντικών αστάθμητων παραγόντων στην αγορά συναλλάγματος το 2016. Σύμφωνα με τους αναλυτές της, μια βασική παράμετρος που θα πρέπει να λάβουν σοβαρά υπόψη οι traders είναι μια πιθανή έξοδος της Βρετανίας από την Ε.Ε., η οποία μπορεί να ζημιώσει το εμπόριο και να ενθαρρύνει και άλλα μέλη της να επαναδιαπραγματευτούν τη σχέση τους με την Ευρωπαϊκή Ενωση. Οι αναλυτές της HSBC επανέλαβαν και την πρόσφατα διατυπωμένη θέση της τράπεζας ότι το ελβετικό φράγκο ενδέχεται να αποτελεί την καλύτερη κάλυψη έναντι ενός Brexit.

Το ελβετικό νόμισμα πιθανώς θα εμφανίσει ισχυρή άνοδο σε περίπτωση Brexit, αλλά δεν θα αποδυναμωθεί αν η Βρετανία επιλέξει να παραμείνει στο μπλοκ. Αυτό θα σημάνει περαιτέρω απώλειες για το ευρώ ενόψει του δημοψηφίσματος της 23ης Ιουνίου 2016 στη Βρετανία. «Αν ο κίνδυνος Brexit αυξηθεί, θα έχουμε αρνητικό ρίσκο για το ευρώ», ανέφεραν οι αναλυτές της, οι οποίοι επισήμαναν ότι «αν και δεν θα έχει την ίδια έκταση όπως για τη στερλίνα, ωστόσο θα κινηθεί προς την ίδια κατεύθυνση». Επίσης, αν και ο επικεφαλής της ΕΚΤ, Μ. Ντράγκι, ενδέχεται να καλωσορίσει ένα πιο αδύναμο ευρώ που θα βοηθούσε στην αναζωογόνηση της οικονομίας, η υποτίμηση που θα προκύψει από συστημικούς κινδύνους γεννά μεγαλύτερο προβληματισμό.

Ο αμερικανικός οίκος Goldman Sachs συνεχίζει να έχει στάση ευδαιμονίας όσον αφορά το δολάριο, χωρίς να έχει επηρεαστεί από την πρόσφατη πτώση του νομίσματος. Αν και η Fed προϊδέασε για δύο αυξήσεις επιτοκίων μέσα στο 2016, οι οικονομολόγοι της Goldman προβλέπουν δυναμικότερα οικονομικά αποτελέσματα που θα πιέσουν προς τρεις αυξήσεις. Τα hedge funds και άλλοι επιφανείς κερδοσκόποι μείωσαν τα στοιχήματά τους στο δολάριο έναντι οκτώ νομισμάτων, στα χαμηλότερα επίπεδα εδώ και σχεδόν δύο χρόνια.

Συναλλαγές

Σύμφωνα με την τελευταία αναφορά που εκδόθηκε τον Απρίλιο του 2013 από την Τράπεζα Διεθνών Διακανονισμών, οι μέσες ημερήσιες συναλλαγές στην παγκόσμια αγορά νομισμάτων (Forex) μετρήθηκε στα 5,3 τρισ. δολάρια ΗΠΑ. Στην προηγούμενη αναφορά, του 2010, είχε μετρηθεί στα 4 τρισ. δολάρια. Το 1977, οι μέσες ημερήσιες συναλλαγές ανέρχονταν μόλις στα 6 δισ. δολάρια ημερησίως. Το 1987, οι συναλλαγές έφτασαν περίπου τα 600 δισ. δολάρια ημερησίως, ενώ το 1997 ανήλθαν σε 1,2 τρισ. δολάρια ημερησίως. Το 2007, οι ημερήσιες συναλλαγές έφτασαν τα 3,2 τρισ. δολάρια.