ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ

Αρει την απαγόρευση για επενδύσεις σε μετοχές καπνοβιομηχανιών η πολιτεία της Φλόριντα

Οι τοπικές αρχές της πολιτείας της Φλόριντα είδαν την περασμένη εβδομάδα την απαγόρευση που απ’ από τετραετίας είχε επιβληθεί και απαγόρευε στο συνταξιοδοτικό ταμείο της κυβέρνησης της πολιτείας να επενδύει σε μετοχές καπνοβιομηχανιών. Με την απόφαση αυτή η Φλόριντα είναι η τελευταία μεγάλη πολιτεία των ΗΠΑ που άρει τις συγκεκριμένες απαγορεύσεις κατά των καπνοβιομηχανιών. Το συνταξιοδοτικό ταμείο της συγκεκριμένης πολιτείας διαχειρίζεται 100 δισ. δολάρια, ενώ το 1997, όταν δηλαδή τέθηκε σε εφαρμογή η απαγόρευση, πούλησε μέσω των χρηματιστηριακών αγορών μετοχές καπνοβιομηχανιών συνολικής αξίας 815 εκατ. δολαρίων. Οικονομικοί αναλυτές πάντως υποστηρίζουν ότι η απόφαση πώλησης των μετοχών των καπνοβιομηχανιών είχε στηριχθεί σε οικονομικούς όρους, καθώς η τότε κυβέρνηση της πολιτείας επέλεξε να πουλήσει το σύνολο των συγκεκριμένων μετοχών σε μια περίοδο που ο κλάδος απέφερε ικανοποιητικές αποδόσεις, ενώ η δικαστική διαμάχη με την ομοσπονδιακή κυβέρνηση έδειχνε αναπόφευκτη.<

Η τεράστια εξάπλωση του θεσμού οφείλεται στα γνωστά μοναδικά πλεονεκτήματα που προσφέρει στο ευρύ επενδυτικό κοινό, με πιο σημαντικό αυτό της επαγγελματικής διαχείρισης. Στο πρωτοποριακό άρθρο του Components of investment performance, Journal of Finance, (1972), ο Fama υποστήριξε ότι η ικανότητα πρόβλεψης ενός διαχειριστή χαρτοφυλακίου μπορεί να διαχωρισθεί σε δύο επιμέρους: α) στην επιλεκτικότητα (selectivity ) ή μικροπροβλέψεις και β) στο συγχρονισμό (market timing) ή μακροπροβλέψεις.